فاروس تبقى على توصياتها بشراء سهم "العربية للأسمنت" بقيمة عادلة 11.50 جنيه

أبقت شركة فاروس للأبحاث، على توصياتها بشراء سهم العربية للأسمنت، على قيمة عادلة 11.50 جنيه للسهم، رغم عدم استبعادها تأثر سعر السهم سلباً بضعف هوامش الربحية، مضيفة أنه إذا شهدت السوق مزيد من التدهور مع عدم رفع الأسعار، ستعيد حساب القيمة العادلة للسهم.

 

وقالت فاروس، فى مذكرة بحثية تعليقاً على القوائم المالية لشركة العربية للأسمنت عن الربع الأول لعام 2017، إن الشركة سجلت العربية إيرادات بقيمة 687 مليون جنيه فى الربع الأول من 2017، بنسبة ارتفاع 24.3% على أساس سنوى ونسبة انخفاض 0.8% على أساس ربع سنوى، وحققت الشركة أحجام مبيعات بمقدار 1.085 مليون طن بمتوسط سعر البيع من المصنع 610 جنيه للطن.

 

وأضافت أن مجمل هامش الربحية وهامش الأرباح التشغيلية قبل الاهلاك بلغت 16.6% و 21.3% على الترتيب، وأرجعت الانخفاض فى هوامش الربحية إلى عدم القدرة على تمرير زيادة التكاليف إلى المستهلكين إضافة إلى تحدى آليات السوق التى تتمثل فى أولا ارتفاع تكلفة الإنتاج بنسبة 47.3% لكل طن على أساس ربع سنوى فى ضوء ارتفاع تكاليف الطاقة، وثانيا سجل متوسط أسعار بيع التجزئة 742 جنيه للطن فى الربع الأول من 2017، بنسبة انخفاض 3.3% كرد فعل على هبوط إجمالى المبيعات بنسبة 12.2% سنوياً، وارتفع صافى الأرباح مسجلاً 60 مليون جنيه مقابل 41 مليون جنيه فى الربع الأخير من 2016 بسبب مكاسب العملة الأجنبية بقيمة 9.9 مليون جنيه مقابل خسائر العملة الأجنبية بقيمة 100 مليون جنيه فى الربع الأخير من 2016.

 

وأشارت إلى أن ارتفاع إجمالى حجم المبيعات بنسبة 6.4% سنوياً بفضل صادرات الأسمنت، لافتة إلى أن صادرات الأسمنت ستعمل على تعويض هبوط المبيعات فى السوق المحلية خلال 2017، وتوقعت  أن تشكل الصادرات نسبة 10% من إجمالى المبيعات فى 2017، وأن تستمر الضغوط على هوامش الربحية فى الربع الثانى من 2017، ومن المحتمل أن تتراجع دون التوقعات لعام 2017 نظراً لأحوال السوق.